Andamento del mercato dal nostro punto di vista - Ottobre 2023

È giunto il momento di tornare a una politica fiscale disciplinata.

È motivo di preoccupazione quando la politica tenta di affrontare le sfide economiche con mezzi finanziari generosi.

La Corte Costituzionale Federale ha stabilito chiari limiti alla politica di indebitamento del governo federale con una sentenza emessa mercoledì. Questa prevede che il governo non possa utilizzare i 60 miliardi di euro destinati alla lotta contro il Coronavirus per il finanziamento della protezione climatica, ma debba invece assegnarli al Fondo per il clima e la trasformazione. Secondo la Corte Costituzionale Federale, il secondo bilancio suppletivo del 2021 non è conforme alla nostra Costituzione.

I giudici costituzionali enfatizzano che l’efficacia del freno al debito non deve essere compromessa. Tale meccanismo è fissato nella Costituzione agli articoli 109 e 115 ed ha quindi valore costituzionale. In sintesi, ciò significa che il governo federale non può spendere più denaro di quanto ne raccolga tramite le tasse. Le entrate derivanti da prestiti non possono superare lo 0,35 percento del prodotto interno lordo, più una “componente congiunturale”. In questo modo, la nostra Costituzione impone limiti precisi all’assunzione di nuovi debiti. Durante la pandemia di Corona, il freno al debito è stato sospeso fino al 2020, una misura giustificata dalle circostanze straordinarie, ma che dovrebbe restare un’eccezione.

Il privilegio più importante del Parlamento è quello di decidere annualmente sulle finanze dello stato. Tuttavia, i numerosi bilanci speciali erodono i diritti del Bundestag. Negli ultimi anni, questi bilanci speciali sono cresciuti significativamente: 100 miliardi di euro di patrimonio speciale per la Bundeswehr, 200 miliardi di euro per il Fondo di stabilizzazione economica, 212 miliardi di euro per il Fondo per il clima e la trasformazione.

L’aumento del debito pubblico in Germania è in larga parte attribuibile a questi bilanci speciali, che il governo federale preferisce definire “patrimoni speciali”, anche se si tratterebbe più correttamente di “debiti speciali”. I cittadini di questo paese non possono più contare sul principio di chiarezza e veridicità del bilancio, quando lo stato contrae costantemente debiti al di fuori del bilancio regolare, che dovrebbe essere predisposto annualmente.

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