Preoccupazioni per l’economia e i tassi di interesse: La scorsa settimana i mercati azionari tedeschi sono scesi sensibilmente. Due fattori principali hanno influito sul sentiment: Da un lato, la Cina ha nuovamente riportato dati economici deboli e notizie di ulteriori problemi nell’importante settore immobiliare. Il gruppo immobiliare Evergrande ha presentato domanda di protezione dai creditori nell’ambito di Capital 15 negli Stati Uniti. Questo ha reso gli investitori più pessimisti sullo sviluppo economico della Cina e sulle conseguenze per l’economia globale. D’altra parte, i solidi dati economici degli Stati Uniti hanno fornito argomenti a favore di un continuo e prolungato inasprimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve statunitense. I verbali dell’ultima riunione del Consiglio della Fed hanno anche chiarito che la Fed sta mantenendo aperte le opzioni per ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Obbligazioni, fluttuazioni gestibili:La scorsa settimana i prezzi dei mercati obbligazionari tedeschi hanno oscillato entro limiti gestibili. Mentre le preoccupazioni sull’andamento dell’economia globale hanno sostenuto i prezzi dei titoli di Stato tedeschi, le speculazioni su ulteriori aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti li hanno messi sotto pressione. L’aumento dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi ha pesato anche sui prezzi dei titoli di Stato tedeschi. In definitiva, il rendimento del titolo di Stato decennale tedesco di riferimento è rimasto invariato al 2,62% alla fine della settimana di negoziazione rispetto al livello di chiusura della settimana precedente. Il rendimento attuale è invece salito dal 2,58 al 2,63%.

USA, scetticismo sulla Cina:I mercati azionari statunitensi hanno registrato perdite la scorsa settimana. I timori per un ulteriore aumento e prolungamento dei tassi di interesse elevati e per lo sviluppo economico cinese hanno reso gli investitori notevolmente più scettici. L’indice Dow Jones è sceso del 2,2% su base settimanale a 34.500,66 punti. Il più ampio indice S&P-500 è sceso del 2,1% a 4.369,71 punti. L’indice Nasdaq 100, dominato dai titoli tecnologici, è sceso del 2,2% a 14.694,84 punti.

Prospettive:Dopo la settimana scorsa, molti analisti sono diventati più cauti per quanto riguarda i prossimi giorni sui mercati azionari tedeschi. Nel già debole mese di agosto del mercato azionario, gli oneri sono attualmente in aumento, secondo quanto riportato. In particolare, si fa riferimento ai timori di ulteriori rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti e all’economia cinese.

Per quanto riguarda la politica monetaria, è probabile che gli operatori di mercato concentrino la loro attenzione sulla riunione dei banchieri centrali internazionali a Jackson Hole, nello stato americano del Wyoming, che inizierà questo giovedì. Il presidente della Fed Jerome Powell sarà presente e i suoi commenti saranno probabilmente analizzati con attenzione per individuare eventuali segnali su come procederà la banca centrale statunitense. Sebbene non siano attese dichiarazioni concrete, gli osservatori ipotizzano che Powell non dichiarerà conclusa la lotta all’inflazione e terrà aperta la porta a ulteriori rialzi dei tassi di interesse.

Inoltre, gli ulteriori sviluppi del settore immobiliare cinese saranno probabilmente seguiti con interesse. Dopo che Evergrande ha chiesto la protezione dei creditori negli Stati Uniti la scorsa settimana, secondo gli osservatori cresce il timore che la crisi si estenda dal settore immobiliare a quello finanziario.

Per quanto riguarda i dati economici della Germania e dell’Eurozona, l’Ifo sul clima economico e gli indici dei responsabili degli acquisti potrebbero influenzare l’andamento del mercato. Gli ordini di beni durevoli in arrivo, la fiducia dei consumatori e le aspettative di inflazione sono tra gli indicatori degli Stati Uniti che saranno probabilmente analizzati in particolare per il loro potenziale impatto sulle azioni della Fed.

Le aziende tedesche hanno annunciato relazioni trimestrali solo al di sotto del livello più alto del mercato azionario. Tuttavia, si prevede che i dati del produttore di chip Nvidia negli Stati Uniti avranno un impatto generale maggiore. Il prezzo delle azioni della società è salito notevolmente quest’anno sulla scia del boom dell’intelligenza artificiale e ha avuto un effetto a catena su diversi titoli del settore. Quest’ultima potrebbe essere applicata anche ai risultati trimestrali che verranno pubblicati mercoledì.